증권가는 한국은행이 이번 달 금융통화위원회에서 기준금리를 동결할 것으로 내다봤다.

3일 금융투자업계에 따르면 시장 전문가들은 한은이 오는 17일 열리는 금통위 통화정책방향 회의에서 기준금리를 현행 2.75%로 동결할 것으로 봤다.

지난 2월 금통위에서 기준금리를 0.25%포인트 인하했기 때문에 두 번 연속해 내리는 데 부담이 있는 데다, 최근 높아질 대로 높아진 원/달러 환율과 가계대출, 부동산 가격 등을 고려할 것이라는 설명이다.

김지만 삼성증권 연구원은 "가계대출 증가와 여전히 높은 환율을 고려하면 지난 2월 기준금리 인하 이후 4월 금통위에서 연속적으로 기준금리 인하가 단행될 가능성은 작다"고 말했다.

그는 "가계부채의 경우 2월 12일 토지거래허가구역(토허제) 해제로 인해 2월 중 가계대출이 크게 증가했고 이후 부동산 시장 과열 조짐에 따라 3월 19일 규제 지역이 확대 재지정됐다"며 "3월 들어서는 2월 대비 증가 폭이 줄었지만 주택 거래와 대출 실행 간 시차가 존재하므로 상황을 좀 더 지켜볼 시간이 필요하다"고 짚었다.

다만 그는 "성장과 물가 전망을 고려할 때 너무 늦지 않게 중립 금리(2.5%로 판단) 수준에 도달할 것으로 보는 관점에서 5월 29일 금통위에서는 금리 인하가 단행될 것"이라고 내다봤다.

그는 "5월을 넘기게 되면 그 다음 금통위는 7월 10일에 예정돼 있는데 통화정책 연속성 면에서 너무 늦다"고 부연했다.

안예하 키움증권 연구원은 "2월 인하 이후 통방문(통화정책방향 결정문) 등을 통해 금융 안정 부문을 고려할 필요가 있다고 주장했다는 점을 감안하면 (2월에 이어 4월 금통위에서) 연속 인하 결정은 어려울 것"이라고 판단했다.

그는 "서울 지역 토허제 재지정 등 가계대출과 부동산 가격 상승 압력 등을 고려할 수 있으며, 달러/원 환율도 여전히 높은 수준에서 유지되고 있다는 점 등은 물가 압력을 높이는 요인"이고 진단했다.

강승원 NH투자증권 연구원도 "4월 금통위에서는 깜짝 금리 인하보다 기준금리를 동결하고 추가 금리 인하의 '깜빡이'를 켤 것"이라고 예상했다.

그는 "최근 환율의 절대 레벨 부담이 높아진 상황에서 한국은행은 5월까지 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 정책 스탠스 변화를 확인하고 정책 대응에 나설 가능성이 높다"고 말했다.

특히 그는 "정치적 혼란을 근거로 최근 일각에서는 금리 인하 시점이 시장이 기존에 예상했던 2분기가 아닌 3분기로 이연되는 것 아니냐는 주장도 제기되고 있지만, 당사는 4월 발표될 1분기 GDP(국내총생산)가 부진할 가능성이 높다는 점에서 2분기(5월) 금리 인하 가능성을 여전히 높게 보고 있다"고 밝혔다.

임재균 KB증권 연구원은 도널드 트럼프 미국 대통령의 강경한 관세 정책으로 한국의 성장 하방 압력이 높아졌다면서도 한은이 2분기에 금리를 동결할 가능성이 커지고 있다고 진단했다.

그는 "성장의 하방 압력이 높아져도 추가적인 금리 인하 기대감이 형성되기는 어렵다"며 "2월 한은 총재는 올해 성장률을 1.5%로 제시하면서 1.5%를 하회하더라도 이는 재정 지출을 통해 보완해야 한다고 언급했기 때문"이라고 설명했다.

특히 그는 "한국의 기준금리는 중립 금리 범위에 진입한 것으로 판단하는데 추가적인 인하 여력이 많지 않다"며 "성장을 고려하면 인하해야 하지만, 한은은 성장뿐 아니라 환율과 부동산 가격 등 여러 요인을 고려해야 한다"고 짚었다.

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김현주 기자 rose371999@fntoday.co.kr 다른기사 보기